螺紋鋼專題報告：高產量為何壓不住鋼價？

主要觀點

　　當前螺紋鋼的主要交易邏輯，一是碳達峰和碳達峰、鋼材控產量、環保限產政策，二是在下游需求相對穩定前提下，產量下降和供需缺口的預期?？傮w看，碳達峰和碳中和是中國向全球的承諾，鋼鐵行業是第二大碳排放行業，承載著巨大的任務，鋼鐵行業協會表態要在十四期間提前實現碳達峰，因此2-4 季度大概率會有進一步的鋼廠限產和環保政策。如果鋼廠限產和環保力度執行嚴格，實現工信部制定的全年粗鋼產量負增長的目標也有可能。需求端，建材需求已經啟動，目前處于二季度消費旺季，北方氣溫開始轉暖，工地施工加速，建材南北價差已經走平，北方價格甚至超過華東地區價格。我們認為2-4 季度螺紋鋼會保持供需偏緊的格局，總庫存會繼續下降，價格將進一步走強，策略上維持多頭思路。

　　風險提示：鋼材限產政策不及預期，下游需求不及預期及其他不確定性

（文章來源：銅冠金源期貨）